PENGARUH VARIABEL EKONOMI MAKRO(INFLASI, KURS RUPIAHDAN FLUKTUASI HARGA EMAS DUNIA)TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH
DOI:
https://doi.org/10.20414/ijhi.v18i1.158Keywords:
Tingkat Keuntungan JII, Inflasi, Kurs Rupiah terhadap Dolar Amerika, Fluktuasi Harga Emas duniaAbstract
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh adanya beberapa yang
berpengaruh terhadap return saham Syariah di Indonesia. Penelitian bertujuan mengidentifikasi pengaruh variabel ekonomi makro pada level nasional maupun internasional. Variabel makro ekonomi level national berupa: inflasi, kurs Rupiah terhadap Dollar Amerika, adapun variabel makro level internasional berupa fluktuasi harga emas dunia terhadap return saham Syariah di Indonesia yang direpresentasikan dengan Jakarta Islamic Index ( JII). Metode penelitian yang digunakan kuantitatif dengan analisis regresi linear berganda, dengan periode penelitian dimulai Januari 2016 sampai dengan Desember 2017. Dari hasil penelitian didapatkan bahwa ketiga variabel makro ekonomi diatas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return JII. Adapun secara parsial, variabel inflasi berpengaruh tidak signifikan terhadap return JII dengan hubungan arah negatif. Variabel kurs rupiah berpengaruh
tidak signifikan terhadap return JII. Sedangkan variabel fluktuasi harga emas dunia berpengaruh signifikan terhadap JII dengan arah hubungan positif. Ketiga variabel ekonomi makro sebagai variabel bebas diatas berkontribusi sebesar 25,4% terhadap perubahan variabel terikat yang berupa return JII. Berarti masih banyak variabel lain, baik makro maupun mikro yang dapat menerangkan return JII. Kesimpulan yang diperoleh dari penelitian ini adalah bahwa ketiga variabel ekonomi makro secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return JII. Namun secara partial ada yang berpengaruh dengan hubungan positif maupun negatif dan ada juga yang tidak berpengaruh.
References
Ang, Robert, 1997, Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia. Mediasoft Indonesia Amin, Muhammad Zuhdi.2012. Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga BI, Nilai Kurs Dollar (USD/IDR), Dan Indeks Dow Jones (DJIA) erhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Periode 2008-2011). Jurnal Skripsi
Albed Eko Limbang. 2006. Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik Terhadap Tingkat Keuntungan Saham Perbankan di BEJ. Tesis. Program Pascasarjana Universitas Sumatera Utara. Medan.
A.Karim,Adiwarman,2006, â€Ekonomi Makro Islami,†Jakarta: Raja Grafindo Persada
Catur Wulandari. 2005. Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental terhadap Perbahan Harga Saham di BEJ. Tesis. FE UMM.
Dajan,Anto, 2000, â€Pengantar Metode Statistik jilid 1†Jakarta: LP3ES
Dwi Budi Prasetyo Supadi & M.Nuryatno Amin, 2012 “Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Syariah,†Media Riset Akuntansi, Auditing, Vo.12, No.1
Fidiana, 2006, “NilaiNilai Fundamental dan Pengaruhnya Terhadap Beta Saham Syaria pada Jakarta Islamic Indexâ€, Ekuitas. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA), Surabaya
Firmansyah, Herlan, 2014, “Bank dan Industri keuangan Non Bank (IKNB) Syariah,Jakarta: Lecture Books
Gilang Perdana Putra, Asep Darmansyah, “The Relations Between
Macroeconomic Fluctuation, World Gold Price and Islamic Stock Returns In Indonesiaâ€, Journal of Businees and Manajement Vol. 4, No.7, 2015: 852-865
Gitman, H. ,2001, Money market(2nd ed) New Jarsey : Person Education.
Hartono, Y, 2003,†Teori Portofolio dan Analisis Investasiâ€. Edisi ketiga., Yogyakarta: BPFE.
Hismendi, Abubakar Hamzah dan Said Musnadi. 2013.â€Analisis Pengaruh Nilai Tukar, SBI,Inflasi dan Pertumbuhan GDP Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesiaâ€. Jurnal Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala. Vol. 1, No.2, 16-28
Kurniawan, Endy J, 2011,†Think Dinar! Berpikir Dinar, Muslim Kaya Hari Ini, Super Kaya di Masa Depan, AsmaNadia Publishing House.
Livia, Halim, 2013 “Pengaruh Makro Ekonomi terhadap Return Saham Kapitalisasi Besardi Bursa Efek Indonesia,†Finesta Vol.1, No.2
Lestari, Murti, 2005“Pengaruh Variabel Makro Terhadap Return Saham di Bursa Efek Jakartaâ€: Pendekatan Beberapa Model, SNA VIII Solo, 15 – 16 September 2005
Mamunur Rashid, M. Kabir Hassan, Ng Yuen Yein, “Macroeconomics, Investor Sentiment,and Islamic Stock Price Index in Malaysiaâ€, Journal of Economic Cooperation and Development, 35, 4 (2014), 219-234
Mankiw, N. G, 2003, “Macroeconomics. Fourth Edition,†New York: Worth Publishers.
Muhamad, 2014 “Dasar-Dasar Keuangan Syari’ah,†Yogyakarta: Ekonosia Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia
Murni, Asfia. 2010. “Pengaruh Faktor Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan dengan Volume Perdagangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus di BEJ Periode januari 2004 – Desember 2008)â€. Jurnal Ekono Insentif Kopwil4. Vol 4. No.2
Mohd Yahya Mohd Hussin, Fidlizan Muhammad, Azila Abdul Razak, Gan Pei Tha,Nurfakhzan Marwan, “The Link between Gold Price, Oil Price and Islamic Stock Market: Experience from Malaysiaâ€, Journal of Studies in Social Sciences ISSN 2201-4624 Volume 4, Number 2, 2013, 161-182
Mohsina Habib, Khalid Ul Islam, 2017, “Impact Of Macroeconomic Variables on Islamic Stock Market Returns†: Evidence from Nifty 50 Shariah Index, Journal of Commerce & Accounting Research, Volume 6 Issue 1 January 2017
Moore, Geoffrey H, 1990, “Gold Prices and a Leading Index of Inflationâ€, Challenge, 33(4), pp. 52-56
Natarsyah, Syahib. 2000.“Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik
Terhadap Harga Saham†(Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 15,No. 3.
Nurasyikin Jamaludin, Shahnaz Ismail, Syamimi Ab Manaf, “Macroeconomic Variableand Stock Market Returns: Panel Analysis from Selected ASEAN Countriesâ€, International Journal of Economics and Financial Issues, 2017, 7(1), 37-45.
Prasetyo, Yoyok, 2016, “Hukum Investasi dan Pasar Modal Syariahâ€, Bandung:Minna Publishing
Prima, Septian. 2012.†Analisis Pengaruh Tingkat Harga Minyak Dunia, Harga EmasDunia, dan Kurs Rupiah terhadap Jakarta Islamic Index di Bursa EfekIndonesia†(periode 2005 – maret 2012)
Reshinta Candra Gumilang, R. Rustam Hidayat, Maria Goretti Wi Endang NP, 2014â€Pengaruh Variabel Makro Ekonomi, Harga Emas dan Harga Minyak dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.†(Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013), Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 14 No. 2 Sept 2014
Santosa, Agus. 2011. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Per Dollar AS dan DER Terhadap Risiko Sistematis serta Return Saham pada Perusahaan Multinasional di Bursa Efek Indonesia. Tesis, Universitas Udayana. Bali.
Sari, Atika,2018, “Analisis Pengaruh Variabel Makro dan Mikro terhadap SahamSyariah,†Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia
Saribu, Ardin Dolok. 2011†Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Total Asset Terhadap Harga Saham Dengan Beta Saham Sebagai Variabel Moderating†(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).Tesis, Universitas Sumatera Utara. Medan
Siti Aisiyah & Rizki Khoiroh, 2015 “Analisi dampak variabel makro ekonomiter hadap Indeks Saham Syariah Indonesia,†2nd Conference in Business, Accounting, and Management,ISSN 2302-9791,Vol2 No.1
Sunaryo, 2013, “Analisis Pengaruh Variabel-Variabel Ekonomi Makro Terhadap Return Sahamâ€, Binus Business Review Vol. 4 No. 1
Sunariyah, 2006, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Kelima,Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Susilowati, Yeye dan Tri Turyanto. 2011.â€Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaanâ€, Dinamika Keuangan danPerbankan Vol. 3, No.1.
Syafii Antonio, Muhammad, 2001 “Bank Syariah dari Teori ke Praktek,†Jakarta: Gema Insani
Syahib Natarsyah. 2000. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham (Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go-Public Di Pasar Modal Indonesia)â€. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.15 No. 3.
Tais Khuron,2015 “ Kajian Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko antara Investasi Emas dan Saham Syariahâ€, Signifikan Vol. 4 No. 1 April 2015
Tandelilin, Eduardus, 2010, “Portofolio dan Investasi – Teori dan Aplikasi,
Yogyakarta:Kanisius
Widuhung, Siska Debyola, 2013 “Perbandingan Return dan Risko Investasi pada Saham Syariah dn Emas,†Jurnal Al Azhar Indonesia Seri PranataSosial, Vol 2, No.3, Maret 2013
Yoghi Citra Pratama, Abdul Azzis, 2018, “Macroeconomic Variables, International Islamic Indices, and The Return Volatility in Jakarta Islamic Index, Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah (Journal of Islamic Economics) Volume 10 (1), January, 2018 P-ISSN: 2087-135X; E-ISSN: 2407-8654
Albed Eko Limbang. 2006. Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik Terhadap Tingkat Keuntungan Saham Perbankan di BEJ. Tesis. Program Pascasarjana Universitas Sumatera Utara. Medan.
A.Karim,Adiwarman,2006, â€Ekonomi Makro Islami,†Jakarta: Raja Grafindo Persada
Catur Wulandari. 2005. Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental terhadap Perbahan Harga Saham di BEJ. Tesis. FE UMM.
Dajan,Anto, 2000, â€Pengantar Metode Statistik jilid 1†Jakarta: LP3ES
Dwi Budi Prasetyo Supadi & M.Nuryatno Amin, 2012 “Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Syariah,†Media Riset Akuntansi, Auditing, Vo.12, No.1
Fidiana, 2006, “NilaiNilai Fundamental dan Pengaruhnya Terhadap Beta Saham Syaria pada Jakarta Islamic Indexâ€, Ekuitas. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA), Surabaya
Firmansyah, Herlan, 2014, “Bank dan Industri keuangan Non Bank (IKNB) Syariah,Jakarta: Lecture Books
Gilang Perdana Putra, Asep Darmansyah, “The Relations Between
Macroeconomic Fluctuation, World Gold Price and Islamic Stock Returns In Indonesiaâ€, Journal of Businees and Manajement Vol. 4, No.7, 2015: 852-865
Gitman, H. ,2001, Money market(2nd ed) New Jarsey : Person Education.
Hartono, Y, 2003,†Teori Portofolio dan Analisis Investasiâ€. Edisi ketiga., Yogyakarta: BPFE.
Hismendi, Abubakar Hamzah dan Said Musnadi. 2013.â€Analisis Pengaruh Nilai Tukar, SBI,Inflasi dan Pertumbuhan GDP Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesiaâ€. Jurnal Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala. Vol. 1, No.2, 16-28
Kurniawan, Endy J, 2011,†Think Dinar! Berpikir Dinar, Muslim Kaya Hari Ini, Super Kaya di Masa Depan, AsmaNadia Publishing House.
Livia, Halim, 2013 “Pengaruh Makro Ekonomi terhadap Return Saham Kapitalisasi Besardi Bursa Efek Indonesia,†Finesta Vol.1, No.2
Lestari, Murti, 2005“Pengaruh Variabel Makro Terhadap Return Saham di Bursa Efek Jakartaâ€: Pendekatan Beberapa Model, SNA VIII Solo, 15 – 16 September 2005
Mamunur Rashid, M. Kabir Hassan, Ng Yuen Yein, “Macroeconomics, Investor Sentiment,and Islamic Stock Price Index in Malaysiaâ€, Journal of Economic Cooperation and Development, 35, 4 (2014), 219-234
Mankiw, N. G, 2003, “Macroeconomics. Fourth Edition,†New York: Worth Publishers.
Muhamad, 2014 “Dasar-Dasar Keuangan Syari’ah,†Yogyakarta: Ekonosia Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia
Murni, Asfia. 2010. “Pengaruh Faktor Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan dengan Volume Perdagangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus di BEJ Periode januari 2004 – Desember 2008)â€. Jurnal Ekono Insentif Kopwil4. Vol 4. No.2
Mohd Yahya Mohd Hussin, Fidlizan Muhammad, Azila Abdul Razak, Gan Pei Tha,Nurfakhzan Marwan, “The Link between Gold Price, Oil Price and Islamic Stock Market: Experience from Malaysiaâ€, Journal of Studies in Social Sciences ISSN 2201-4624 Volume 4, Number 2, 2013, 161-182
Mohsina Habib, Khalid Ul Islam, 2017, “Impact Of Macroeconomic Variables on Islamic Stock Market Returns†: Evidence from Nifty 50 Shariah Index, Journal of Commerce & Accounting Research, Volume 6 Issue 1 January 2017
Moore, Geoffrey H, 1990, “Gold Prices and a Leading Index of Inflationâ€, Challenge, 33(4), pp. 52-56
Natarsyah, Syahib. 2000.“Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik
Terhadap Harga Saham†(Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go Publik di Pasar Modal Indonesia). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 15,No. 3.
Nurasyikin Jamaludin, Shahnaz Ismail, Syamimi Ab Manaf, “Macroeconomic Variableand Stock Market Returns: Panel Analysis from Selected ASEAN Countriesâ€, International Journal of Economics and Financial Issues, 2017, 7(1), 37-45.
Prasetyo, Yoyok, 2016, “Hukum Investasi dan Pasar Modal Syariahâ€, Bandung:Minna Publishing
Prima, Septian. 2012.†Analisis Pengaruh Tingkat Harga Minyak Dunia, Harga EmasDunia, dan Kurs Rupiah terhadap Jakarta Islamic Index di Bursa EfekIndonesia†(periode 2005 – maret 2012)
Reshinta Candra Gumilang, R. Rustam Hidayat, Maria Goretti Wi Endang NP, 2014â€Pengaruh Variabel Makro Ekonomi, Harga Emas dan Harga Minyak dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.†(Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013), Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 14 No. 2 Sept 2014
Santosa, Agus. 2011. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Per Dollar AS dan DER Terhadap Risiko Sistematis serta Return Saham pada Perusahaan Multinasional di Bursa Efek Indonesia. Tesis, Universitas Udayana. Bali.
Sari, Atika,2018, “Analisis Pengaruh Variabel Makro dan Mikro terhadap SahamSyariah,†Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia
Saribu, Ardin Dolok. 2011†Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan Total Asset Terhadap Harga Saham Dengan Beta Saham Sebagai Variabel Moderating†(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).Tesis, Universitas Sumatera Utara. Medan
Siti Aisiyah & Rizki Khoiroh, 2015 “Analisi dampak variabel makro ekonomiter hadap Indeks Saham Syariah Indonesia,†2nd Conference in Business, Accounting, and Management,ISSN 2302-9791,Vol2 No.1
Sunaryo, 2013, “Analisis Pengaruh Variabel-Variabel Ekonomi Makro Terhadap Return Sahamâ€, Binus Business Review Vol. 4 No. 1
Sunariyah, 2006, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Kelima,Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Susilowati, Yeye dan Tri Turyanto. 2011.â€Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaanâ€, Dinamika Keuangan danPerbankan Vol. 3, No.1.
Syafii Antonio, Muhammad, 2001 “Bank Syariah dari Teori ke Praktek,†Jakarta: Gema Insani
Syahib Natarsyah. 2000. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham (Kasus Industri Barang Konsumsi yang Go-Public Di Pasar Modal Indonesia)â€. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.15 No. 3.
Tais Khuron,2015 “ Kajian Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko antara Investasi Emas dan Saham Syariahâ€, Signifikan Vol. 4 No. 1 April 2015
Tandelilin, Eduardus, 2010, “Portofolio dan Investasi – Teori dan Aplikasi,
Yogyakarta:Kanisius
Widuhung, Siska Debyola, 2013 “Perbandingan Return dan Risko Investasi pada Saham Syariah dn Emas,†Jurnal Al Azhar Indonesia Seri PranataSosial, Vol 2, No.3, Maret 2013
Yoghi Citra Pratama, Abdul Azzis, 2018, “Macroeconomic Variables, International Islamic Indices, and The Return Volatility in Jakarta Islamic Index, Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah (Journal of Islamic Economics) Volume 10 (1), January, 2018 P-ISSN: 2087-135X; E-ISSN: 2407-8654
Downloads
Published
2019-09-22
Issue
Section
Articles
